El riesgo país volvió a subir y alcanzó los 500 puntos básicos, en una nueva jornada negativa para los activos financieros argentinos. El índice elaborado por JP Morgan sumó ayer 12 puntos básicos y llegó a su valor más alto desde el 10 de junio, mientras los principales bonos en dólares experimentaron pérdidas.
El movimiento se produce después de que el indicador hubiera alcanzado un mínimo en más de ocho años, cuando se ubicó en 403 unidades. Desde entonces, el riesgo país retomó una tendencia ascendente y volvió a acercarse a una referencia seguida de cerca por empresas, gobiernos e inversores.
El riesgo país es una variable financiera que permite medir la percepción sobre el nivel de riesgo asociado a las inversiones y al financiamiento de un determinado país. El indicador más utilizado es el elaborado por JP Morgan, que toma como referencia la diferencia entre el rendimiento de los bonos de un país y los títulos del Tesoro de Estados Unidos.
En términos simples, cuanto mayor es el riesgo país, mayor es la tasa que un país debe ofrecer para conseguir financiamiento en los mercados internacionales. Esto también puede afectar las condiciones en las que las empresas acceden al crédito.
El indicador es seguido, por lo tanto, para analizar la capacidad de pago de un país, las condiciones para las inversiones y las posibilidades de acceder a préstamos en mejores condiciones. Chequeado explica que el riesgo país mide el riesgo que representa un país para los inversores y que el índice de JP Morgan es una de las referencias más utilizadas.
La evolución registrada durante 2026 muestra la importancia de este indicador para el mercado argentino. En enero, el riesgo país había perforado los 500 puntos y posteriormente llegó a registrar niveles todavía más bajos. En junio, alcanzó valores mínimos en más de ocho años.
El nuevo avance hasta las 500 unidades implica un cambio respecto del mínimo de 403 puntos que había alcanzado el indicador. La suba estuvo acompañada por pérdidas en los principales bonos argentinos nominados en dólares.
La relación entre ambos movimientos es central para entender la dinámica del indicador. Cuando los bonos soberanos pierden valor, aumenta el rendimiento que los inversores exigen para mantenerlos y, en consecuencia, puede incrementarse el diferencial respecto de los títulos estadounidenses que utiliza el índice de JP Morgan como referencia.
En distintos momentos de 2026, la cotización de los bonos y la evolución del riesgo país mostraron esta relación. Por ejemplo, en mayo, una caída de los bonos argentinos en dólares llevó al indicador hasta la zona de los 547 puntos básicos.
La suba del riesgo país genera distintas especulaciones en el mercado. No existe una única explicación planteada para el movimiento y el comportamiento de los activos argentinos puede estar condicionado tanto por factores internacionales como por cuestiones locales.
En ese sentido, un análisis citado sobre la evolución reciente de los mercados sostiene que “condiciones financieras internacionales más severas para los activos emergentes y otros factores locales presionan a la debilidad de acciones y bonos argentinos”.
El contexto internacional es relevante porque los activos de mercados emergentes pueden verse afectados cuando cambian las condiciones financieras globales. En jornadas de mayor aversión al riesgo, los inversores pueden reducir su exposición a activos considerados más riesgosos, lo que impacta sobre las cotizaciones de bonos y acciones.
En Argentina, además, los movimientos de los bonos soberanos tienen un efecto directo sobre el riesgo país. Durante junio, por ejemplo, las acciones y los bonos argentinos registraron caídas en una jornada marcada por un escenario financiero internacional negativo, mientras el riesgo país volvió a ubicarse por encima de los 500 puntos.
El indicador, de esta manera, vuelve a ubicarse en un nivel que el mercado sigue especialmente de cerca. Después de haber alcanzado un mínimo de 403 unidades, la nueva suba hasta los 500 puntos básicos refleja el deterioro registrado en los bonos argentinos y vuelve a poner el foco sobre las condiciones financieras que enfrenta el país.
