El costo de la deuda soberana en todos los países se duplicará en los siguientes tres años, como resultado de las subas de tasas de los principales bancos centrales del mundo, lo que le colocará mayores presiones a los Estados hacia 2025, por lo que los próximos años son los peores para que los estados tomen deuda, según un informe del grupo de gestión de activos londinense Janus Henderson.
Los costos de intereses de los gobiernos alcanzarán US$2,8 billones para 2025, de acuerdo con el director de ingresos fijos de la multinacional, Jim Cielinski. De esta manera, los gobiernos serán aún más dependientes de los mercados de bonos, incrementando las posibilidades de confrontaciones entre los Estados y los bonistas.
Así, no solo se limitará el gasto fiscal y el gasto gubernamental en áreas económicamente productivas, sino que no habrá peor momento para los países para endeudarse que en los próximos años, mientras ya se ven intentos de los gobiernos por mantener la deuda “a raya”.
Cielinski indicó que la decisión del gobierno británico de revertir una serie de recortes en los impuestos –que derivó en fuertes tensiones financieras en los fondos de pensiones- y el actual debate en el Congreso estadounidense sobre el límite de deuda son ejemplos de que “el gasto deberá mantenerse a raya” para conformar a los mercados, como se mencionó.
Esta situación contrasta con la era de tasas ultra bajas, deuda a bajo costo y de programas de compras de bonos por los bancos centrales. Esto caracterizaba la década posterior a la crisis financiera de 2008, y tuvo su mayor exponente con la política ejercida durante la pandemia. Ahora, en cambio, las entidades monetarias suben las tasas y buscan desprenderse de sus tenencias de bonos.
Según un índice que elabora Janus Henderson, los costos de intereses gubernamentales crecieron en un 21% en 2022, el mayor porcentaje desde 1984. En tanto, la masa total de deuda soberana creció 7,6% y alcanzó un récord de US$66,2 billones.
“Pasamos por casi dos décadas de un gran endeudamiento que no impactaba mucho en las tasas de interés. Esa etapa terminó. El problema fiscal será probablemente uno de los problemas que definirán la próxima década”, afirmó Cielinksi a la agencia Bloomberg.
Además, consideró que, una vez que los bancos centrales recorten eventualmente las tasas, las dejarán luego en un punto de equilibrio más elevado que los “pisos extremos de los años recientes” donde incluso, en algunos casos, como en Europa, llegaron a ser menores a cero.
Fuente: Télam
